【主编观市】

(相关资料图)

近期外围形势复杂多变，既有来自制裁层面的，又有地缘政治方面的，同时港元和美元息差走阔也是其中的因素。恒指没能顶住压力，上周累计跌1.78%，科技指数同期下跌4.66%，不过，国企指数同期上涨2.17%。

本周是五一节前最后一周，市场的动荡在所难免，等市场风险充分释放，能扛住的品种将是5月市场的主流方向。

对于下跌也不用过分恐慌，国内基本面依旧还算不错。多位经济学家热议通胀数据回落：低通胀不等于通货紧缩，中国经济仍在稳步复苏中。

恒指能否稳住，主要看几个板块，首先是中字头，国有企业创建世界一流示范企业扩围 17家入选; 商务部：中国有意愿有能力加入CPTPP，期待11个成员国都能支持。加上恒生中国央企指数近期的推出，能否再度走强需要密切关注。

其次是地产类，楼市的放松动作正在进行，其中深圳多家银行目前根据评估价放贷，上海放松二手房核验价，郑州等多地则正在推进二手房“带押过户”。

其它方向有锂电池板块，锂矿大国智利宣布：国家参与锂资源开发全流程。或加剧供给端的紧张，国内碳酸锂价格跌势放缓，厂商坦言市场已有活跃迹象。

国资委：全面推进国资央企云体系和大数据体系建设，云计算等数字经济方向可观察。

医药方面，专家表示，二次感染新冠风险逐渐增加，症状会轻一些;张文宏建议脆弱人群再次接种新冠疫苗，50岁以下可自由选择。消息或刺激疫苗及预防中药类。

【本周金股】

TCL电子(01070)

4月20日，TCL电子公布2023年一季度全球出货量数据;TCL智屏全球出货量555万台，同比上升14.2%。得益于品牌影响力增强、国内渠道布局优化及全球重点市场发力，中国市场、国际市场出货量分别同比增长11.2%及15.0%，智屏业务体现出强劲韧性。

有机构研报指，TCL电子为中国彩电领军企业，TV业务品牌化、全球化、高端化稳步推进，2021年起彩电产品结构化升级显著。2021年年底公司成立TCL光伏科技正式进军分布式光伏领域，依托前期渠道资源以及TCL中环供应链资源实现快速发展，2022年光伏业务收入3.3亿港元，订单收入7.4亿港元。展望后续，随着面板市场格局逐步稳固，供给端扩产将得到有效控制，未来面板周期性波动或将减弱，结构升级有望带动彩电业务毛利率企稳。公司背靠TCL中环优质产业链资源，下沉渠道和品牌优势明显，“光伏+家电”模式一定程度上提升用户收益，伴随代理商规模扩张，装机规模有望加速拓展。此外为集团产业园建设分布式光伏电站积累项目经验，工商业光伏项目稳步推进。

【产业观察】

今年五一是除疫情三年之外，2008年以来最长五一假期，且清明仅一天假期，出游需求有望集中释放。携程发布五一预测报告显示，五一出游预订持续火爆。

截至4月20日，携程平台的五一国内酒店、景区门票、机票订单量均反超2019年水平;从恢复程度来看，景区门票>酒店>机票;

截至4月20日，23年五一假期的境内机票、酒店搜索热度超过恢复至19年同期的110%、200%。出境机票、酒店恢复至2019年同期的120%、70%。从机票数据来看，出境客源地主要来自北上广深一线城市及部分省会城市。尤其是上海，贡献了30%的出境订单。

00后、女性游客成五一主力军，亲子游占比四成提升59%。

小众目的地大火，五线城市旅游订单较2019年增长157%。长线游大火。截至4月19日，五一长线出游订单占比接近70%，相较2019年高出6个百分点。酒店预订价格出现分化，度假类型酒店价格上涨明显。

港股重点关注携程集团-S(09961)、华住集团-S(01179)、复星旅游文化(01992)、同程旅行(00780)。

【数据看盘】

港交所公布数据显示，恒生期指(四月)未平仓合约总数为109592张，未平仓净数36829张。恒生期指结算日04月27号。本周恒生指数期指结算。

从恒生指数牛熊街货分布情况看，20076点位置，牛熊证密集区靠近中轴，恒生指数持续在20000点争夺。美国的通胀形势趋向明朗，但是金融收缩对实体经济的冲击暂时还不明朗。中国经济超预期发挥，为被美国衰退阴影笼罩的全球增长前景提供了一个利好因素。在A股企稳背景下，本周恒生指数看涨。

【主编感言】

目前内地基金一季报披露显示，资金趋势上，计算机、食饮、通信、传媒加仓较多，电新、军工、银行减仓较多。港股当前方向未明，考虑到AIGC主题交易边际降温，短期交易重点可以考虑港股的“中特估”、“一带一路”相关主题优质。

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